All For One hat Luft bei der Marge
All For One hat Luft bei der Marge
Ein sehr solides Jahresergebnis hat der IT-Dienstleister All For One vorgelegt. Umsatz (+5% auf 372,9 Mio. Euro) und EBIT (+7% auf 20,6 Mio. Euro) lagen in dem am 30.9. beendeten Gj. 2020/21 gut im Rahmen der eigenen Guidance, die entsprechende Marge kletterte leicht von 5,4 auf 5,5%. Im Q4 fiel diese Profitabilitätskennziffer aber leicht auf 5,2% ab – Finanzvorstand Stefan Land erklärte in der Telefonkonferenz auf PLATOW-Nachfrage, das habe mit unerwarteten Projektverschiebungen von Kunden zu tun.
Weil diese Projekte im laufenden Gj. nachgeholt und der Druck zur IT-Umstellung bei den über 3 000 Kunden der Filderstädter größer werde, kalkuliert er für 2021/22 mit einem Umsatz zwischen 430 Mio. und 450 Mio. Euro (plus 20% in der Spitze) bei einem Anstieg des EBIT auf 24 Mio. bis 26 Mio. Euro (maximal +26%). Mittig kalkuliert stiege die EBIT-Marge dann auf etwa 5,7%, was aus unserer Sicht noch Luft nach oben lässt. Die Aktie (72,20 Euro; DE0005110001) ist mit einem 2022/23-KGV von 18 (historisch: 21) aber weiterhin günstig bewertet.
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