Buchwert

Buchwert – Nutzlose Zahl?

Schranke mit DAX-Tafel
Schranke mit DAX-Tafel © deutsche-boerse-ag

Die vergangenen Jahre gehörten den Wachstumsaktien. Investoren interessierten sich daher vornehmlich für das Kurs-Umsatz-Verhältnis oder das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Der Buchwert gilt demgegenüber als Bewertungskennzahl klassischer Value-Investoren.

Doch es lassen sich einige interessante Dinge mit dieser scheinbar überflüssigen Kennzahl anstellen. So weist beispielsweise der DAX eine erstaunlich hohe Korrelation zum eigenen Buchwert auf. Jeder große Crash der vergangenen 20 Jahre ließ den deutschen Leitindex immer maximal auf seinen Buchwert herunterstürzen. Das war sowohl beim Tief des Dotcom-Crash 2003, während der Weltwirtschaftskrise 2008, aber auch im Corona-Crash 2020 der Fall. Aktuell liegt der Buchwert des DAX bei etwa 8 600. Der aktuelle Bärenmarkt hätte so gesehen also noch eine Menge Platz nach unten.

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