USA ringen um neuen Zyklus

Doch flossen die Gelder keineswegs nur in US-Aktien, sondern fanden den Weg vor allem in den Euroraum sowie in die Emerging Markets. Lt. der Umfrage sind Investoren am US-Markt so untergewichtet wie zuletzt 2005. Das zeigt auch die YTD-Performance von S&P 500 (+5%) und Dow Jones (+1%), die beide nicht mit Indizes wie dem DAX (+7%) oder dem MSCI EAFE der 21 größten Industriestaaten ex USA (+8%) mithalten können. Während dem DAX günstige KGVs bei gleichzeitig soliden Bilanzen in die Karten spielen (vgl. PB v. 10.1.), sprechen für die Schwellenländer hohe Wachstumsraten bei relativ niedriger Inflation (vgl. PEM v. 11.1.).