Auf ein gesundes Börsenjahr 2019

Der DAX findet dieses Jahr einfach nicht zu festlicher Ruhe und Freude. An den beiden finalen Handelstagen vor Weihnachten setzt das Börsenbarometer nach dem Zinsausblick der Fed ein Zweijahrestief nach dem anderen – erstmals seit 2011 wird der Leitindex das Jahr wohl mit einem kräftigen Verlust abschließen. Zu den wenigen erfreulichen Flecken in der Sektorlandschaft gehörten über den Sommer hinweg die Gesundheitswerte. Anfang Mai nahmen wir deswegen auch den Biotechnologietitel Evotec in unser Musterdepot auf. Nach zwischenzeitlich kräftigen Kursgewinnen und einem Teilverkauf zogen wir den Stopp im August deutlich nach oben. Auch wenn wir am 5.10. im Zuge der allgemeinen Risikoscheu bei den Hamburgern ausgestoppt wurden, brachte uns das Engagement in dem MDAX-Wert stolze 36,9% Gewinn.

Auch für 2019 bietet der Sektor Chancen. Denn die globalen Trends bleiben intakt: Die Wohlstandskrankheiten nehmen zu, während die alternde Weltbevölkerung für steigende Nachfrage sorgt. Zudem bleiben Innovationen die Triebfeder des Wachstums in diesem Segment. Nach einer Studie des deutschen Vermögensverwalters DJE Kapital ist der Sektor global mit einem fairen 2019er-KGV von 17 bewertet und weist damit ein Niveau auf, das zuletzt Ende 2013 zu verzeichnen war. Der Pharmasektor kommt dabei auf noch günstigere 15, die Medizintechnik wegen des sehr stabilen Marktumfelds auf ein KGV von 21. Gesundheitsdienstleister erreichen gar eine attraktive Gewinnbewertung von nur 13,5.

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24. Dezember 2018