Software

Teamviewer – Im Abwärtsstrudel

Beim Softwareanbieter Teamviewer kritisierten wir im August die Kostenexplosion und stellten das in Aussicht gestellte Gewinnwachstum in Frage (vgl. PB v. 4.8.). Deshalb rieten wir bei der MDAX-Aktie (13,09 Euro; DE000A2YN900) bei Kursen um 25,82 Euro von Käufen ab. Heute ist das Papier – in einem intakten Abwärtstrend – nur noch knapp die Hälfte wert.

Nachdem der Spezialist für Fernwartungs- und Videokonferenzen mit den Hj.-Zahlen noch die Ziele für das Gj. bestätigte, folgte Mitte September die von uns befürchtete Korrektur: Die Umsatzerlöse sollen 495 Mio. bis 505 Mio. Euro erreichen, nachdem vorher 525 Mio. bis 540 Mio. Euro angekündigt waren. Als Folge sinkt die Guidance für die ber. EBITDA-Marge von 49 bis 51% auf 44 bis 46%. Zahlreiche Analysten (u. a. Morgan Stanley, Bank of America, Oddo, Berenberg) strichen Kaufempfehlungen und kürzten Prognosen, was den kontinuierlichen Kursverfall auslöste.

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