Keine Angst vor der Fed

Nun sind steigende Zinsen ja nicht per se Gift für den Aktienmarkt. Entscheidend für ihre Wirkung auf Inflation und Wirtschaft sind Tempo und Ausmaß. An den Börsen lautet das Narrativ mittlerweile wie folgt: Mit der (inzwischen fest eingepreisten) ersten Zinserhöhung im März bleibt die Fed noch weit hinter den Notwendigkeiten zurück und wird die Wirtschaft kaum bremsen; die bislang als sicher geltenden Schritte zwei und drei sollten der gleichzeitig um ihre temporären Treiberfaktoren beraubten Inflation den Garaus machen und von der boomenden Wirtschaft noch verkraftet werden; erst der jetzt angenommene vierte Zinsschritt des Jahres nährt die Sorge, dass die US-Notenbank den inflationshemmenden Notwendigkeiten vorauseilen und gleichzeitig die Wirtschaft in ernste Schwierigkeiten bringen könnte.