Achtung bei Zyklikern

Da Aktienmärkte die Zukunft einpreisen, blicken viele Marktteilnehmer auf die durchschnittlichen Gewinnerwartungen der Analysten. Untersuchungen zeigen jedoch, dass das zumindest bei zyklischen Werten wenig zielführend ist, weil die Aktienkurse in vielen Fällen schon deutlich vor den Konsensschätzungen ihre Richtung ändern. Die Märkte sind also nicht nur der tatsächlichen Entwicklung voraus, sondern auch den bereits in die Zukunft gerichteten Prognosen. Nicht umsonst gelten die Aktienmärkte mit Blick auf die Wirtschaftslage als einer der besten Frühindikatoren überhaupt. Historisch betrachtet steigen bzw. fallen die Kurse im Durchschnitt bereits neun Monate früher als die Gewinne.