Inflation

Inflation – Gekommen, um zu bleiben?

An den Märkten wird der Abstieg vom Inflationsgipfel („peak inflation“) gefeiert. Die US-Erzeugerpreise lagen im Juli (+9,8% ggü. Vj.) wie die Verbraucherpreise (+8,5%) deutlich unter den Erwartungen (+10,4 bzw. +8,7%) und sind einer der Hauptgründe, warum die internationalen Börsen nach der Monster-Rally im Juli im August noch einen draufpacken.

Das Narrativ geht so: Die Inflation verliert ihren Schrecken, die US-Notenbank Fed hat mit dem Anstieg der Leitzinsen auf 2,5% schon einiges getan und kann schon 2023, wenn die Fed Funds Rate die Inflationsrate übersteigen, zu einer akkommodierenden Geldpolitik zurückkehren. Peak inflation? Vielleicht. Aber „peak Fed Funds“ in Sicht? Alles andere als sicher.

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