Ölpreise am Limit 2021

Am Aktienmarkt ist diese Entwicklung ebenfalls angekommen. Die Papiere der Mineralölkonzerne haben satte Kursgewinne aufs Parkett gelegt (s. a. „Rundblick“ S. 2). Jetzt hier noch aufzuspringen, ist riskant, weil eine Fortsetzung der Ölpreis-Rally keinesfalls sicher ist. Auf dem aktuellen Niveau kann die US-Frackingindustrie wieder profitabel arbeiten, wodurch das Angebot an schwarzem Gold steigt. Demgegenüber hat die weltweite Nachfrage trotz Konjunkturaufschwung ihren Zenit überschritten. Öl ist Old Economy, die Zukunft ist grün. Das sieht auch der Kapitalmarkt so: Die Terminstrukturkurve für Brent fällt, in Fachkreisen wird von Backwardation gesprochen. Gegenwärtige Ölkontrakte am Optionsmarkt sind also teurer als zukünftige – ein in fünf Jahren fälliger Future kostet nur noch gut 55,00 Dollar.