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pbb – Zahlen hui, Aktie pfui

Die Q2-Zahlen der Dt. Pfandbriefbank (pbb) fielen deutlich besser aus, als es der anschließende Kursrutsch der Aktie (10,37 Euro; DE0008019001) um rd. 5% vermuten lässt.

Denn das um ein Fünftel auf 4,6 Mrd. Euro ausgebaute Neugeschäft wurde zudem von einem Anstieg der viel beachteten Marge auf mehr als 150 (Q1: 130) Basispunkte begleitet. Die Garchinger bezahlten also den Abschluss risikoärmerer Geschäfte nicht unbedingt mit einer schlechteren Gewinnspanne. Für 2019 hatte Konzernchef Andreas Arndt wie von uns erwartet (vgl. PB v. 17.5.) schon Ende Juni die Prognose für den Gewinn vor Steuern erhöht: Dieser soll jetzt am oberen Ende oder sogar leicht über der erwarteten Spanne von 170 Mio. bis 190 Mio. (2018: 215 Mio.) Euro ausfallen.

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