RWE übertrifft Erwartungen

Beim Energieversorger RWE machen sich die hohen Investitionen bezahlt. Die Essener haben nach neun Monaten den Gewinn ggü. Vj. auf rd. 3,4 Mrd. Euro verdoppelt und die Markterwartungen damit um über 30% übertroffen.

Beigetragen zum guten Ergebnis haben v. a. höhere Erträge aus der Stromerzeugung im Segment Wasser/Biomasse/Gas (ber. EBITDA-Anteil: 39%) und eine sehr gute Performance im Energiehandel (Anteil: 22%). Die Essener profitieren zunehmend von den hohen Investitionen in Erneuerbare Energien, die nach neun Monaten die 10-Mrd.-Euro-Marke knackten.

Der Energiehandel konnte dank höherer Strommengen das im Juli avisierte ber. EBITDA-Ziel von 600 Mio. Euro schon jetzt mit 1,3 Mrd. Euro deutlich überschreiten. Im Kerngeschäft (92%), das die Erneuerbaren Energien zusammenfasst, konnte das ber. EBITDA mit rd. 5,7 Mrd. Euro sogar mehr als verdoppelt werden. Die im Juli angehobene Prognose für das Kerngeschäft (6,3 bis 6,9 Mrd. Euro) ist mehr als gut erreichbar.

Obwohl der Gewinn bereits die untere Zielspanne (3,3 bis 3,8 Mrd. Euro) erreicht hat, blieb das Management der Prognose treu. Das birgt Überraschungspotenzial. Die DAX-Aktie (37,72 Euro; DE0007037129) ist mit einem 2023er-KGV von 7 (10J: 15) sehr attraktiv bewertet und unterstreicht unsere positive Einschätzung, die sich auch nicht geändert hat, nachdem wir am 6.10. im Zuge der Schwäche bei Energiewerten mit 40% Gewinn ausgestoppt wurden (vgl. PB v. 17.10.). dog

RWE ist wieder ein Kauf. Stopp: 27,75 Euro.