BASF – Maue Reaktion auf Zahlen
BASF – Maue Reaktion auf Zahlen
Am Mittwoch (12.4.) überraschte BASF mit sehr gemischten vorläufigen Q1-Zahlen. Dabei fiel der Umsatzrückgang mit 13,4% auf rd. 20,0 Mrd. Euro kräftiger aus als erwartet. Demgegenüber konnte sich der Chemieriese jedoch mit einem ber. EBIT von 1,9 Mrd. Euro (-31,5%) deutlich besser als befürchtet schlagen. Im Konsens waren Erlöse von 21,8 Mrd. und ein Ertrag von 1,6 Mrd. Euro prognostiziert worden. Der vollständige Q1-Bericht ist für den 27.4. anberaumt.
Die DAX-Aktie (48,57 Euro; DE000BASF111) konnte aus den besseren Ergebnissen in vier von sechs Segmenten dennoch keinen Honig saugen, wofür es aus unserer Sicht zwei Gründe gibt. Zum einen ist ein Gewinneinbruch von über 30% schon für sich allein genommen heftig. Zum anderen übertrifft das Minus zumindest im Q1 den von CEO Martin Brudermüller fürs Gj. mit 4,8 Mrd. bis 5,4 Mrd. (Vj.: 6,9 Mrd.) Euro in Aussicht gestellten Gewinnrückgang von 22 bis 30%. Wir halten aufgrund der schlechten Aussichten und wegen einer schwächeren FCF-Marge von 2,5 bzw. 1,7% für 2023 und 2024 (10J-Schnitt: 5,0%) an unser Zurückhaltung bei den Ludwigshafenern fest. sm
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