Crash? Mitnichten!
Crash? Mitnichten!
Angetrieben von steigenden Zinsen hat die zweite Börsenwoche des Jahres begonnen, wie die erste endete: Mit dem Abverkauf hoch bewerteter Wachstumsaktien. Die Gewinnqualität der einzelnen Geschäftsmodelle spielt dabei scheinbar (noch) keine Rolle. So avancierte die teure, aber sehr profitable Qualitätsaktie Sartorius mit -16,8% seit Jahresbeginn zum Schlusslicht im DAX, dicht gefolgt von der unprofitablen Delivery Hero (-16,4%).
Niedrig bewertete Value-Aktien mit oftmals eher zyklischen Cashflows werden hingegen zugekauft. Banken und Versicherer – Sektoren, die von steigenden Zinsen profitieren – zählen auch zu den Gewinnern. In der Konsequenz führen Deutsche Bank (+12,3%, s. „So geht‘s weiter“ auf S. 2), BMW (+9,8%), Daimler (+8,1%) und Allianz (+7,6%) den deutschen Leitindex an. Spielt sich am Aktienmarkt ein ausgewachsener Crash ab? Mitnichten! Wohl aber findet wieder einmal eine Sektor-Rotation statt.
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