CTS mit Überraschungspotenzial

Die Aktie des Ticketvermarkters CTS Eventim konnte die vergangenen sieben Geschäftsjahre, bis auf 2011, immer wieder mit Kursaufschlägen abschließen. Auch 2015, das auf Grund einer ungewöhnlich hohen Anzahl an Großtourneen besonders erfreulich verlaufen ist, hat der Titel (30,51 Euro; DE0005470306) mit einem stolzen Kursplus von 50% überdurchschnittlich positiv zu Ende gebracht.

Für 2016 erwartet das Management eine Normalisierung und rechnet mit Umsatzrückgängen (Konsens 2016: 797 Mio. Euro). Auch beim Ergebnis wird mit einem Rückgang im unteren einstelligen Prozentbereich gerechnet, ohne sich jedoch auf eine konkrete Ergebniskennzahl zu beziehen. Hier sind Analysten deutlich optimistischer und prognostizieren sowohl auf EBIT- als auch EBITDA-Ebene Zuwächse (Konsens EBIT/EBITDA 2016: 166/193 Mio. Euro). Unabhängig davon fielen die Prognosen des CTS-Managements des Öfteren zu konservativ aus. Ergebnisüberraschungen befeuern aber die Kursentwicklung und regen die Fantasie an. Rein fundamental ist der Titel mit Überraschungspotenzial auf Basis des 2016er-KGVs von 28 nicht mehr billig. Greifen Sie bei CTS bis 30,50 Euro zu. Stopp unverändert bei 24,80 Euro.

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11. April 2016