SAP – Sind aller guten Dinge drei?
Sehr gute Ergebnisse bewogen SAP beim ersten wie auch zweiten Quartal, die Veröffentlichung vorzuziehen. Es würde uns nicht überraschen, wenn die Walldorfer Softwareschmiede auch beim Q3 nicht bis zum Stichtag am 26.10. wartet.
Denn wir gehen davon aus, dass SAP bei nur leicht verbesserten Umsätzen das operative Ergebnis und damit die Marge deutlich stärker zu steigern vermochte als es derzeit vom Markt eingepreist ist. Wir kalkulieren mit einem Umsatzanstieg um 0,9% auf 6,88 Mrd. Euro, erwarten aber einen deutlichen Anstieg des Betriebsergebnisses um 6,9% auf 2,23 Mrd. Euro und damit eine operative Marge von stolzen 32,4%. Auch eine weitere Prognoseanhebung aufgrund des guten Verlaufs der ersten neun Monate halten wir für denkbar.
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