Software

Nexus – Wir rechnen konservativer

Nexus hat den profitablen Wachstumskurs 2022 fortgesetzt. Durch höhere Kosten wurden die Konsensschätzungen beim Gewinn (EBITDA: +8,6% auf 44,3 Mio. Euro; EBIT: +15,2% auf 27,8 Mio. Euro) jedoch leicht verfehlt. Der Umsatz lag mit 209,1 Mio. Euro (+11%) im Rahmen der Erwartungen. Die EBITDA-Marge, die 2026 planmäßig bei 25-26% liegen soll, rutschte von 21,6% auf 21,1% ab. Für 2023 rechnet der Vorstand mit „leichten Steigerungen bei Umsatz und Gewinn“.

Der hohe Auftragsbestand ist dafür eine gute Basis. Allerdings verweist Nexus im Geschäftsbericht auf realistische Risiken bei der Digitalisierung des Gesundheitssektors. Hierbei geht es v. a. um Fachkräftemangel, Organisationskraft und fehlende Budgets im öffentlichen Sektor. Zurzeit hält der Software-Spezialist an seinen optimistischen Mittelfristzielen (vgl. PB v. 30.9.22) noch fest und setzt dabei u. a. auf positive Effekte des Krankenhaus-Zukunftsgesetzes mit einem Auftragsvolumen von bis zu 100 Mio. Euro bis Ende 2024. Das daraus abgeleitete 2024er-KGV von 25 wäre attraktiv. tk

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