Kurznachrichten im Überblick

In dieser Ausgabe kümmern wir uns um Paypal, Medios und Cliq Digital.

• Obwohl PayPal mit den Q1-Zahlen (30.4.) die Guidance beim Gewinn je Aktie leicht angehoben hat, ist der Konsens für 2024 und die Folgejahre recht deutlich nach unten geschraubt worden. Die Erwartungen dürften nun so niedrig sein, dass der Konzern fast nur noch positiv überraschen kann. CEO Alex Chriss will das Unternehmen im „Übergangsjahr“ 2024 für ein beständiges und profitables Wachstum in der Zukunft positionieren. Wir bleiben für die mit einem 2025er-KGV von 14 attraktiv bewertete Aktie (66,12 Dollar: US70450Y1038) mittelfristig optimistisch. Seit Erstempfehlung (vgl. PB v. 30.1.) liegen wir mit 5% im Plus. Kaufen Sie PayPal weiterhin mit Stopp bei 40,50 Dollar. tk
• Die Q1-Zahlen von Medios (7.5.) bestätigen unsere positive Einschätzung zur Aktie. Der Umsatz stieg um 5,8%, getrieben von der Sparte Arzneimittelversorgung (+8,9%). Für das verhaltene EBIT-Ergebnis (15,1 Mio. nach 15,0 Mio. Euro im Vj.) war v.a. ein Sonderfaktor im margenstärkeren Geschäft mit patientenindividueller Medizin (Umsatz: -12,4%) verantwortlich: Im Q2 des Vj. hatten die Berliner aus diesem Bereich das Verpackungsgeschäft Kölsche Blister veräußert. Mit dem für Mai angekündigten Abschluss des Ceban-Zukaufs (vgl. PB v. 12.4.) erhält das Segment allerdings künftig einen kräftigen Umsatz- und Ergebnisschub. Die Aktie (14,44 Euro; DE000A1MMCC8) weist ein weiterhin historisch attraktives 2024er-KGV von 12 auf. Medios bleibt ein Kauf. Stopp: 11,50 Euro. kdb
• Über 45% rauschte die Aktie von Cliq Digital am Dienstag (7.5.) in den Keller, nachdem der Streaming-Dienst am Vorabend schwache Q1-Zahlen (Umsatz: -12%; EBITDA: -85%) und eine saftige Umsatz- und Gewinnwarnung präsentiert hatte. Statt bei 360 bis 380 Mio. Euro soll der Umsatz 2024 nur bei 300 bis 330 Mio. Euro liegen, beim EBITDA sinkt die Zielspanne von 52 bis 58 Mio. Euro auf gerade noch 26 bis 30 Mio. Euro. Hintergründe sind bislang nicht bekannt. Wir hatten bei der von Analysten hochgelobten Aktie (8,96 Euro; neue ISIN: DE000A35JS40; alte ISIN: DE000A0HHJR3) frühzeitig auf „erste Fragezeichen“ hingewiesen, die Absicherung deutlich auf 21,50 Euro angehoben (Verlust dadurch auf 18% begrenzt) und von Neueinstiegen abgeraten (vgl. PB v. 9.5.). Wir befürchten weitere schlechte Nachrichten und raten daher, Cliq Digital trotz vermeintlich günstiger Bewertung strikt zu meiden. tk