USU – Rekord ist nicht genug

Die vorläufigen Zahlen, die USU Software in der vergangenen Woche vorlegte, können sich sehen lassen: Umsatz und EBITDA stiegen um jeweils 9% auf 72 Mio. bzw. 10,8 Mio. Euro – beides sind Rekordwerte. Doch während es USU Software beim EBIT mit 9,6 Mio. Euro (ebenfalls +9%) in den Bereich der Erwartungen von 9 Mio. bis 10,5 Mio. Euro schaffte, wurden beim Umsatz die Erwartungen verfehlt. Hier hatte der Vorstand mit einer Bandbreite von 71 Mio. bis 75 Mio. Euro (vgl. PB v. 20.2.) kalkuliert. Auch die zuletzt angepeilte Marke von 100 Mio. Euro wird im laufenden Jahr wohl nicht geknackt werden. Lt. jüngster Prognose soll der Umsatz „nur“ bei 83 Mio. bis 88 Mio. Euro liegen und das EBIT bei rund 11 Mio. Euro. Bis 2020 soll der Umsatz allerdings auf 140 Mio. Euro und das EBIT auf über 20 Mio. Euro anwachsen.

Die Aktie (21,79 Euro; DE000A0BVU28) kam im Februar nicht vom Fleck. Für kurzfristigen Aufwind hätte es noch besserer Ergebnisse bedurft. Aber USU Software bleibt auf Wachstumskurs. Die Aussichten sind positiv, auch wenn zuletzt mehr erwartet wurde. Daher bleiben wir bei unserer Kaufempfehlung bis 23 Euro mit Stopp bei 16,90 Euro.

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06. März 2017