Marktausblick

Börsenrally macht Sommerpause

Die Vola am Markt hat in den vergangenen Wochen spürbar zugenommen.
Die Vola am Markt hat in den vergangenen Wochen spürbar zugenommen. © Bundesverband Deutscher Banken

Kaum zu glauben, aber inzwischen hat bereits die zweite Jahreshälfte begonnen. Gefühlt flogen die vergangenen Corona-Monate im Homeoffice nur so an uns vorbei. An die zunehmende Volatilität haben sich Anleger bereits gewöhnt.

Es war ein wildes Halbjahr: In der Spitze krachte der DAX fast 40% in die Tiefe, von dort aus legte er über 50% zu – nichts für schwache Nerven. Inzwischen aber mehren sich die Anzeichen, die auf eine Sommerpause der jüngsten Börsenrally hindeuten. Zwar war der Juni für deutsche Bluechips mit einem Plus von 5,6% abgesehen von 2019 so stark wie seit 2003 nicht mehr. Doch im Mai legte der Leitindex noch 6,7% zu, im April waren es sogar 9,3%. Viele institutionelle Investoren könnten nun Gewinne mitnehmen und auf weniger riskante Assets setzen. Die großen US-Banken rechnen damit, dass Pensionsfonds amerikanischer Unternehmen 35 Mrd. bis 76 Mrd. US-Dollar in festverzinsliche Papiere umschichten werden. Global könnten bis zu 170 Mrd. Dollar von Aktien in Anleihen fließen. Die Chancen, dass der DAX in den kommenden Wochen einen erneuten Angriff auf die Marke von 13 000 Punkten nimmt, sind daher gering.

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