Logistik auf dem Weg zur großen Assetklasse
Zunehmende Bedeutung der Infrastruktur _ Cushman & Wakefield (C&W) sieht für Logistik den Weg vom Nischenprodukt zum Investorenliebling vorgezeichnet. Wie JLL berichtete hat der Logistik-Sektor weltweit Büroimmobilien überholt. Seit 2018 ist das Transaktionsvolumen mit Logistik- und Industrieimmobilien stetig gestiegen und erreichte 2022 einen Rekordumsatz von 9,26 Mrd. Euro.
Obwohl das Transaktionsvolumen 2023 mit 5,82 Mrd. Euro geringer als im Vorjahr (-37%) ausfiel, habe sich die Assetklasse im Vergleich zu Büro- und Handelsimmobilien deutlich schneller erholt, so C&W. Die relativ zunehmende Bedeutung der Logistik-Transaktionen täuscht aber aus PLATOW-Sicht über den brutalen, zinsbedingten Bewertungsverfall hinweg, der bislang seinen Weg in die Bilanzen der Bestandshalter noch nicht vollständig gefunden hat. Zum Markthöhepunkt Ende des Jahres 2021 erreichte lt. C&W die durchschnittliche Logistik-Spitzenrendite innerhalb der Top-7-Märkte mit 3,01% das niedrigste Niveau. Das lag unter den Geschäftshäusern in 1a-Lagen, die bei 3,48% notierten. Per Ende Dezember 2023 war die Logistik- Spitzenrendite für Core-Logistikimmobilien um 50% auf 4,50% gestiegen. Die Multiplikatoren stürzen entsprechend von fast 33 auf gut 22-fache Nettojahresmiete ab.
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