Sartorius setzt auf Buy-and-build
Sartorius setzt auf Buy-and-build
Sartorius kauft für stolze 2,4 Mrd. Euro den Zell- und Gentherapiespezialisten Polyplus. Ein Sartorius-Sprecher ließ sich PLATOW gegenüber zwar nicht mehr entlocken als die dürre Polyplus-Einordnung der Pressemitteilung (Umsatz 2023: „oberer zweistelliger Mio.-Euro-Bereich“; „sehr substanzielle EBITDA-Marge“). Bei einem überschaubaren Erlösbeitrag dürfte die EBITDA-Marge aber klar über den eigenen 34% liegen.
Klar ist für uns auch, dass CEO Joachim Kreuzburg getreu der Buy-and-Build-Strategie nicht Umsatz kauft, sondern mit ergänzender Technologie beim Kunden noch relevanter werden will. Das gentherapeutische Know-how von Polyplus ist in dem dahinterstehenden Milliarden-Markt relevant, auch wenn der Zukauf Zeit zur Integration benötigen wird. Die im DAX notierten Vz. (386,10 Euro; DE0007165631) wurden aber v. a. wegen einer befürchteten möglichen Kapitalerhöhung zur Finanzierung des Deals nach der Übergangs-Brückenfinanzierung um bis zu 5% ins Minus gedrückt. Bei einem Schuldengrad von erwartet 1,1x EBITDA (2023) wäre eine Fremdkapital-Finanzierung aber verkraftbar, zumal Sartorius über stetige, verlässliche Free Cashflows verfügt (Marge: im 5J-Schnitt bei 10%). kdb
Kennenlern-Angebot für PLATOW Börse
1 Monat unverbindlich für 7,99 EUR testen
- DAS fundierte Aktien-Briefing für Deutschland
- 3x wöchentlich Fakten statt Hype zu deutschen und internationalen Aktien
- Tiefe Expertise und erfolgreicher Track-Record über 28 Jahre
- inkl. Immobilien Report mit fundierten News & Analysen zu Aktien und Fonds
- monatlich kündbar
ARTIKEL DIESER AUSGABE
Q1-Update zur Depotstrategie
Ende 2022 gefragt, hätten wohl die wenigsten Anleger auf einen derart starken Jahresauftakt der deutschen Aktienindizes getippt. Anfang Februar tendierte der MDAX zeitweise 18% im Plus,... mehr
Cancom ist nicht ohne Makel
Nachdem Cancom schon Anfang Februar mit verfehlten 2022er-Ergebniszielen für lange Gesichter gesorgt hatte, folgte am Donnerstag (30.3.) die nächste Enttäuschung. Grund dafür war der... mehr
Staffelkäufe 2.0 – Adesso, Bechtle und Gerresheimer
Zum Monatsultimo laufen unsere Nachkauf-Orders aus, mit denen wir die drei Musterdepot-Zukäufe des Februars bei Rückschlägen auf volle Positionsgröße bringen wollen. Weil im volatilen... mehr
SDAX Dispoliste
Hochtief und Cancom haben wir jeweils von Kaufen auf Halten gestuft. Bei Hornbach sind wir am 28.3. eingestiegen. Bei Amadeus Fire und Hochtief haben wir zudem die Stopps erhöht. Pfeiffer... mehr
W&W – Unspektakulär, aber solide
Bewertungstechnisch führt die rasche Zinswende der Notenbanken bei vielen Finanztiteln kurzfristig zu Belastungen. Das ist bei der zweitgrößten dt. Bausparkasse Wüstenrot & Württembergische... mehr
Jungheinrich „goes West“
Wenig Gefallen fanden Anleger an dem Geschäftsbericht, den Jungheinrich am Freitag (31.3.) vorlegte. Unerfreulich waren dabei nicht die Zahlen für das Gj. 2022, sondern der Ausblick... mehr
1&1 – Netzausbau belastet
Am Mittwoch (29.3.) legte mit 1&1 einer der größten deutschen Mobilfunk- und alternativen DSL-Anbieter 2022er-Zahlen vor. Diese fielen mit einem Umsatz von knapp 4,0 Mrd. Euro (+1,4%)... mehr
PSI plant diesmal sehr konservativ
Nach zuletzt zwei Gewinnwarnung will PSI Software dieses Mal positiv überraschen. Deshalb plant der Vorstand für 2023 zunächst „nur“ mit einem Umsatz von 273 Mio. Euro und einem... mehr