Knorr-Bremse – Boom flaut ab
Mit den Q1-Zahlen vom 12.5. konnte Knorr-Bremse zumindest leicht positiv überraschen. So sank der Umsatz ggü. Vj. zwar um 1,3% auf 1,67 Mrd. Euro, lag damit aber 2% über den Erwartungen. Das EBIT sank um 30% auf 182 Mio. Euro, die Marge reduzierte sich von 14,9% auf 10,9%.
Die Auftragslage im Q1 ist mit +17% auf 2,1 Mrd. Euro erfreulich. Die Münchner bieten Bremssysteme, Steuerkomponenten, Fahrassistenzsysteme und Leittechnik für den Schienenverkehr. Neben diesem wenig zyklischen Kern ist Knorr-Bremse aber auch Zulieferer für Nutzfahrzeuge, was das Geschäftsmodell insgesamt deutlich zyklischer macht. Die starke Flottenausweitung vieler Logistiker dürfte zu einer hohen Sättigung geführt haben. Durch die aktuell hohen Lagerbestände der Unternehmen werden auf absehbare Zeit zudem wenig neue Transportkapazitäten benötigt.
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