Was uns die Zinspause bringt
Nachdem Fed und EZB in der Vorwoche jeweils noch einmal an der Zinsschraube gedreht haben, stehen wir wohl vor einer Zinspause. Für Anleger wirft das die spannende Frage auf, wie lange wir auf diesem Niveau verweilen werden und was eine Zinspause für die Aktienmärkte bedeutet.
Historisch gesehen dauerten Zinspausen unterschiedlich lange, wie eine Auswertung der letzten 16 Zinsanhebungszyklen seit 1974 von HQ Trust zeigt. Während im Jahr 1987 nur wenige Wochen nach Erreichen des Zinsgipfels schon wieder die Zügel gelockert wurden, verharrten sie 1997 rd. 1,5 Jahre auf ihrem Plateau. Geht es nach den Erwartungen der Marktteilnehmer, dauert es dieses Mal nicht ganz so lange. Daten des FedWatch-Tools der Optionsbörse CME legen nahe, dass der Markt die erste Zinssenkung im Mai 2024, also in neun Monaten, einpreist. Das wäre aber wiederum deutlich länger als der Median, der bei drei Monaten liegt.
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