Stabiler Boden, fester Deckel

Was bedeutet diese Ausgangslage für die Entwicklung im weiteren Jahresverlauf? Die erste ganz große Bewertungskorrektur seit Jahresbeginn könnte abgeschlossen sein. Der Markt hat eingepreist, dass Fed und EZB zur Bekämpfung der Inflation die Zinszügel anziehen müssen. Künftige Cashflows wurden entsprechend abdiskontiert, was zunächst einmal für einen tragfähigen Boden am Markt sorgen dürfte. Auf der anderen Seite bremst die Sorge, dass die Notenbanken mit einer zu aggressiven Politik die Konjunktur abwürgen könnten. Der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag (3.6.) wird unter diesem Gesichtspunkt kritisch beäugt werden. Die Konjunktur muss sich als robust erweisen, gleichzeitig aber dürfen die Stundenlöhne keine Zweitrundeneffekte signalisieren.