Scout 24 – Starker Jahresstart

Scout24 (70,30 Euro; DE000A12DM80) hat die hohe Wachstumsdynamik im Q1 (2.5.) fortgesetzt.

Der Umsatz stieg um 11,7% auf 136,6 Mio. Euro. Das ber. EBITDA kletterte um 16,5% auf 79,5 Mio. Euro, was zu einer Margenausweitung um 240 Basispunkte auf 58,4% führte. Das Wachstum der Ergebniskennziffern ist auf den starken Kundenanstieg zurückzuführen.

Während die Makler-Mitgliedschaften um 1,8% auf über 22.000 stiegen, kletterte die Zahl der zahlenden Privatkunden deutlich stärker um 20,8% auf einen neuen Rekordwert von 413.189. Dennoch bleibt das Kerngeschäft mit den Gewerbekunden mit einem Umsatzanteil von 65% die wichtigste Erlösquelle für die Berliner.

Eines der Ziele auf dem Kapitalmarkttag lautete, das Immobilienportal zu einem Ökosystem auszubauen und die Verbindung zwischen Maklern, Verkäufern und den Käufern bzw. den Privatkunden zu steigern (vgl. PB v. 29.2.). Auch wenn der durchschnittliche Monatsumsatz mit Privatkunden bei 16,50 Euro (-0,9% ggü. Vj.) unter dem der Gewerbekunden von 1.131 Euro (+4%) liegt, ist das nominelle Wachstum der Privatkunden ein wichtiger Gradmesser, um den Erfolg der Mittelfriststrategie von CEO Tobias Hartmann zu messen (Ziel: 500.000 zahlende Privatkunden bis 2026). Der Ausblick für 2024 wurde bestätigt (Umsatz: +9 bis +11%; ber. EBITDA-Marge: 61%). Zwar lag die Marge im Q1 noch unter dem Zielniveau. Das Q1 zählt aber zu den saisonal schwächeren Quartalen. pk

Scout24 bleibt ein Kauf. Stopp: 46,50 Euro.