EZB-Käufe werden für die Bundesanleihe langfristig zum Problem
EZB-Käufe werden für die Bundesanleihe langfristig zum Problem
Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble gilt nicht gerade als Anhänger der massiven Anleihekäufe der EZB. Dabei gehört der Bundeshaushalt zu den großen Gewinnern von Mario Draghis Kaufprogramm. Dank der Niedrigzinsen konnte der Bund seine Ausgaben für den Schuldendienst nahezu halbieren, was maßgeblich zu den jüngsten Haushaltsüberschüssen beitrug.
Durch die künstliche Nachfrage der EZB nach Bundesanleihen werden jedoch zunehmend klassische Investoren wie Banken und Versicherungen aus dem Markt gedrängt. Noch ist das für die Vermarktung der Bundesanleihen kein Problem. Gelten deutsche Staatsanleihen vielen Investoren doch als sicherer Hafen, für den sie sogar Negativrenditen in Kauf nehmen. Doch wenn die EZB ihre Anleihekäufe voraussichtlich im nächsten Jahr zurückfährt und der Bund bei einem möglichen Konjunktureinbruch wieder mehr Schulden machen muss, könnte es für den Bund deutlich schwieriger werden, genügend Investoren für Bundesanleihen zu finden.
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