Energiewende 2.0 – Die Top 3-Aktien

AES Corp., Verbund und Energiekontor sind unsere Favoriten für die Wende im Depot.

AES Corp. segelt auf der Welle der Erneuerbaren Energien

Als globaler Energieversorger ist AES Corp. mit der Förderung und dem Verkauf von vorwiegend fossilen Brennstoffen groß geworden. Doch seit einigen Jahren läuft die Fokussierung auf Wasserkraftstoff und andere Erneuerbaren Energieträger. Bis Ende 2025 wollen die US-Ostküstler nach den neuesten Unternehmensplänen völlig frei sein von der Kohleverbrennung. Der Wandel soll begleitet werden von einer zunehmenden Wachstumsdynamik, die Analysten dem Unternehmen auch abnehmen: Während Konzernchef Andrés Gluski bis 2025 einen jährlichen Gewinn je Aktie (24,83 US-Dollar; US00130H1059) von 7 bis 9% p. a. verspricht, kalkulieren Analysten sogar mit jährlich rd. 10% mehr. Begleitet wird diese Entwicklung von soliden EBIT-Margen (im Schnitt bei 27%), einem über den Kapitalkosten liegenden ROIC von gut 8% und einem günstigen 2022er-KGV von 16 (historischer Schnitt: 22). Etwas bedenklich ist der durch hohe Investitionen auf 5,7 gestiegene Schuldengrad (Net Debt/EBITDA), der im Vergleich zu bekannten Wettbewerbern wie Nextera (8,0) aber noch akzeptabel erscheint.

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Verbund setzt nachhaltig auf die Kraft des Wassers

Beim österreichischen Verbund stammen im vieljährigen Durchschnitt 90% des erzeugten Stroms aus Wasserkraft und bis zu 10% aus umweltverträglicher Wärmekraft. Hinzu kommt: Das Geschäft war schon vor dem jüngsten Boom der Erneuerbaren Energien profitabel: Nach 16% Gewinnanstieg p. a. in den vergangenen fünf kalkulieren Analysten bei der Aktie (94,50 Euro; AT0000746409) mit 18% Gewinnplus p. a. in den kommenden drei Jahren. Hinzu kommt eine hohe erwartete EBIT-Marge von 42% bei einem niedrigen Verschuldungsgrad von 2,2 und einem attraktiven 2022er-KGV von 22 (historischer Schnitt: 32).

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Energiekontor liegt voll im Trend

Energiekontor ist der führende deutsche Projektentwickler von Wind- und (seit 2010) Solarparks. Treiber des Geschäfts sind der forcierte Ausbau der Erneuerbaren Energie und der stetig steigende Strompreis. Die Aussichten für die Aktie (96,10 Euro; DE0005313506) sind glänzend: Zum erwartet starken Umsatz- (+27% p. a.) und Gewinnwachstum (+17% p. a.) kommen eine beeindruckende EBIT-Marge von rd. 30%, ein Verschuldungsgrad von 2,7% (2021) und eine gute Rendite aufs eingesetzte Kapital (ROCE) von rd. 10%. Nach einem Kursanstieg von fast 40% seit Jahresbeginn ist das 2022er-KGV mit 36 aber auch nicht mehr ganz günstig.

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