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Unsere Strategie zu Jenoptik

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Unsere Strategie zu Jenoptik

Technologiezentrum der Jenoptik AG
Technologiezentrum der Jenoptik AG © Jenoptik AG

Wir rechnen bei Jenoptik noch in diesem Jahr mit einer Anhebung der für 2025 geltenden Mittelfristziele, was in den Konsensschätzungen noch nicht eingepreist ist. Zudem winkt der schon jetzt relativ günstig bewerteten Aktien perspektivisch eine Neubewertung durch den Verkauf des margenschwächeren Non-Photonic-Geschäfts. Weil der SDAX-Titel auch charttechnisch vielversprechend aussieht, haben wir am Freitag (26.5.) eine erste Position (280 Anteile zu je 30,14 Euro) in unserem Musterdepot aufgebaut. 

Als Spezialist im Bereich Photonik (Beleuchtung und Displays, industrielle Fertigung und Qualitätssicherung, ITK) liefert Jenoptik Technologielösungen für viele verschiedene Branchen, wobei der Fokus auf den Zukunftsmärkten Halbleiter, Medizintechnik und Smart Mobility liegt. Photonik ist eine der am schnellsten wachsenden Technologiezweige der Welt. Jenoptik kalkuliert aktuell bis 2025 mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von etwa 8% auf rund 1,2 Mrd. Euro und einer attraktiven Kapitalrendite (ROCE ohne Goodwill), die auf ca. 20% steigen soll. Bei der EBITDA-Marge wird ein Wert von ca. 20% (2022: 17,5%) angestrebt. Der Gewinn je Aktie dürfte demnach jedes Jahr zweistellig zulegen und 2025 bei über 2,00 Euro liegen. Wir halten es für wahrscheinlich, dass der Vorstand im Laufe des zweiten Halbjahres die Ziele weiter anhebt. Positiv ist auch die zuletzt kontinuierlich zurückgefahrene Nettoverschuldung.

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