Zweite Chance für Value

Aber der Reihe nach. Wegen der Rekord-Erholung der globalen Wirtschaft waren Anleger im Q1 überzeugt, dass die Fed schneller als gedacht vom geldpolitischen Gaspedal gehen werde. Bondhändler verkauften daher bestehende Anleihen, weil deren niedriger Kupon demnächst nicht mehr so wertvoll sein würde. In der Folge kletterte die Rendite der marktbestimmenden zehnjährigen US-Treasury auf 1,76%. Als einflussreiche Fed-Gouverneure aber immer wieder beteuerten, die Inflation sei ein temporäres Problem und die Wirtschaft bedürfe einer anhaltenden Stimulanz, kippte das Meinungsbild im Q2, und die Rendite purzelte bis auf 1,16% herab.