Bertrandt – Schmale Margen

 Der Umsatz legte hingegen nur um 17% zu. Trotz der Margenausweitung ist die EBIT-Marge von 4,2% ungesund schmal, zumal es sich hierbei um ein strukturelles Problem des Forschungs- und Ingenieurdienstleisters handelt. So befinden sich die Margen seit 2015 (EBIT-Marge: 9%) im freien Fall. Ebenfalls missfällt uns die starke Zyklizität des Geschäftsmodells. Bertrandt stellt v. a. der Automobil- und Luftfahrtbranche das eigene Know-how zur Verfügung. Die starke Margenkontraktion in wirtschaftlich schwachen Zeiten deutet darauf hin, dass diese Kunden in solchen Phasen gerne auf Bertrandts Dienstleistungen verzichten können.