Was nach dem Inflationsgipfel lauert
Was nach dem Inflationsgipfel lauert
Die besser als befürchteten US-Inflationsdaten aus vergangener Woche haben ein Kursfeuerwerk an den Märkten entfacht und die Renditen für zehnjährige US-Staatsanleihen deutlich unter 4% fallen lassen. Wer hätte das gedacht, dass der Markt bei Inflationsraten jenseits der 7% so in Jubel verfallen würde. Seit dem Jahrestief Ende September bei rd. 12 000 Punkten hat der DAX mit +20% sogar offiziell einen Bullenmarkt eingeläutet. Hat die Inflation also ihren Zenit erreicht? Denn nur dann kann der Zinsanhebungszyklus der Fed enden, was wiederum die Grundlage für eine nachhaltige Bodenbildung am Aktienmarkt schaffen würde.
Bis zur nächsten Fed-Sitzung am 14.12. stehen zwei wichtige Termine an: Der Arbeitsmarktbericht (2.12.) und die Inflationsdaten (13.12.) für den Monat November. Für gemäßigtere Zinsschritte von 50 bps. statt 75 bps., wie derzeit vom Markt eingepreist, bedarf es einer Fortsetzung der fallenden Inflationsraten. Erholungsrallys und sinkende Renditen bei Anleihen sind da eher kontraproduktiv, zwingen sie doch letztlich die Fed nur dazu, die Zügel wieder straffer zu ziehen.
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