Rheinmetall ist hervorragend

„Hervorragend“, das war das am meisten gebrauchte Wort von Rheinmetall-CEO Armin Papperger beim Rückblick auf das Jahr 2018. Viel interessanter war aber, was der Vorstandschef für das Jahr 2019 im Gepäck hatte. Die bei der Bilanz-PK in Düsseldorf vorgelegten Prognosen für das gerade begonnene Geschäftsjahr lagen dabei am oberen Ende unserer Erwartungen. So rechnet Papperger damit, den 2018er-Umsatz von 6,15 Mrd. Euro währungsbereinigt um 4 bis 6% (ergibt im besten Falle 6,46 Mrd. Euro) steigern zu können. Die operative Marge, die die Düsseldorfer 2018 bei 8% halten konnten, soll denn auch wieder „rd. 8%“ betragen, was ein EBIT von etwa 516 Mio. (2018: 492 Mio.) Euro impliziert.

Die Prognosen lassen erwarten, dass das MDAX-Unternehmen 2019 einen Gewinn je Aktie (EPS) von knapp 7,50 Euro (2018: 7,10 Euro) erwirtschaften kann, was auch nach der jüngsten Kurserholung der Aktie (98,12 Euro; DE0007030009) ein attraktives KGV von 14 ergäbe. Bei der Ausschüttungspolitik, die laut Finanzvorstand Helmut Merch kontinuierlich bei 30 bis 35% des EPS liegen soll, bedeutet die 2018er-Dividende von 2,10 Euro eine Rendite von 2,1%. Rheinmetall bleibt ein Kauf. Stopp hoch von 62,25 auf 68,95 Euro.

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15. März 2019