Schaeffler – Profitabilität überzeugt nicht
Mit einem Kurssprung von fast 8% reagierte die Schaeffler-Aktie (12,22 Euro; DE000SHA0159) auf die Hj.-Zahlen des Autozulieferers. Wir halten dies für übertrieben.
Zwar konnte der MDAX-Konzern den Umsatz um 2,1% auf 7,2 Mrd. Euro steigern und das EBIT zumindest vor Sondereffekten ausbauen (+1,9% auf 795 Mio. Euro). Doch mit einer Marge von knapp 11% wurde die Profitabilität nicht verbessert. Zudem sank das EBIT vor Sondereffekten im Kernsegment Automotive OEM um 12,2% auf 424 Mio. Euro. Die Marge fiel von 10,7 auf 9,2% und wird auch im Gj. mit max. 10,5% deutlich unter Vj. (12,2%) bleiben. Auf Konzernebene will CEO Klaus Rosenfeld den Umsatz bis Jahresende währungsbereinigt um 5 bis 6% steigern und eine EBIT-Marge vor Sondereffekten von 10,5 bis 11,5% erreichen. Selbst wenn diese ambitionierten Ziele erreicht werden, lägen die Kennzahlen nur marginal über Vorjahr.
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