Ringmetall – Aufziehende Wolken

Auf Nachfrage erfahren wir, dass die niedrigere Prognose für 2023 (Umsatz: 195 Mio. bis 220 Mio. Euro; EBITDA: 22 Mio. bis 28 Mio. Euro) zwar als vorsichtig, aber realistisch gelte. Der Spezialist für Spannringe erwarte „2023 rezessive Tendenzen in vielen Industrien“. Zwar fließen mögliche Effekte aus Stahlpreis- und Währungsveränderungen nicht in die Prognose ein. Doch wir glauben, der Stahlpreis wird sich 2023 als Schlüsselindikator erweisen. So fiel 2022 der Spotpreis für warmgewalzten Stahl von 1 580 Euro je Tonne auf ein Jahrestief bei 620 (aktuell: 755) Euro je Tonne. Da die Münchner die Stahlpreise generell weiterreichen, ist Ringmetall beim Ergebnis stark abhängig von der Entwicklung der Stahlpreise. Hinzu kommt der schwache Dollar, der das US-Geschäft (Umsatzanteil: 30%) belastet. Mit 2023er-KGV von 11 bleibt die Aktie (4,28 Euro; DE000A3E5E55) aber attraktiv. dog