Leoni wird StaRUG-Bewährungsprobe
Pierer besetzt Vorstandsspitze neu _ In den Geschichtsbüchern könnte die Story des Kabelspezialisten Leoni eines Tages als Lehrbeispiel für unternehmerische Überdehnung und ihre Folgen stehen: in den frühen 2010er-Jahren die Expansion in aller Welt, dann jahrelanges Siechtum, während die Fremdfinanzierung auffraß, was eilige Abverkäufe einbrachten. Den Rest gab Leoni kürzlich der geplatzte Verkauf des Kabelgeschäfts. Potenziell größter Nutznießer, zunächst aber größter Nettozahler nach dem nun ausgehandelten Sanierungskonzept ist Großaktionär Stefan Pierer, der 150 Mio. Euro zuschießt und Kredite ablöst, während die übrigen Aktionäre auf Null gesetzt werden sollen. Pierers Mann an der AR-Spitze, Klaus Rinnerberger, löst den glücklosen CEO Aldo Kamper ab.
Nun darf man gespannt sein, wie das sog. StaRUG-Verfahren zur Restrukturierung ohne Insolvenz verläuft. Nach dem 2021 eingeführten Gesetz wurden bisher schon einige Unternehmen saniert, aber noch kein einziges auch nur annähernd von der Größe Leonis. Dieser Fall zeige, „dass anspruchsvolle Restrukturierungen auch im Rahmen des StaRUG möglich sind, allen Geburtsfehlern des Gesetzes zum Trotz“, meint Kolja von Bismarck, Restrukturierungspartner bei der Kanzlei Sidley Austin. Eindeutig auf die Seite der Gläubiger schlägt sich das StaRUG nämlich nicht, was manche Aktionärsvertreter bereits hoffen lässt. Von den Gläubigern immerhin sollte keiner mehr querschießen, schließlich ist in diesen Fällen ein wasserdichtes „Lockup Agreement“ üblich. np
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