Der Investmentmarkt lebt

Der Knick nach der Finanzkrise war denn auch eher ein technischer Abbruch aufgrund fehlender Bewertungen, Covenantbrüchen und von einzelnen Notverkäufen oder betraf typische Boomsegmente. Nach wenigen Monaten war der Investmentmarkt wieder funktionsfähig. Das sollte im Grundsatz auch diesmal so sein. Allerdings ändern sich die Risiken der Immobilieninvestments. Das müsste zu Preiskorrekturen insbesondere bei Vermietungsrisiken führen. Gleichzeitig haben steigende Leerstände, wachsende Bonitätsrisiken, Mietausfälle und eventuell sinkende Nachvermietungsmieten deutliche Auswirkungen auf die risikogewichtete Rendite bzw. den Multiplikator bei gleichzeitig sinkenden Mieteinnahmen. Die multiplikative Verknüpfung könnte leicht den meist zweistelligen Total Return der vergangenen Dekade in die Gegenrichtung drehen.