Schutz der Anleger kostet Rendite

Hierdurch entsteht eine Verzerrung, die zum Schutz der weniger professionellen Anleger von den Regulierern in Kauf genommen wird. Um diese Verzerrung mittel- bis langfristig zu verringern, sind Innovationen notwendig, die die regulatorischen Schutzmechanismen zum Vorteil unprofessioneller Investoren überwinden müssen. Hier sind ganz klar die Fondsgesellschaften gefordert, denn das Strukturieren von Fonds kann nicht Aufgabe der BaFin sein. Neben vielen möglichen neuen Produktvarianten waren sich die Teilnehmer des abschließenden Panels zum Thema „Eine Regulierung – zwei Welten: offene und geschlossene Investmentvermögen“ Jorgen H. Feldmann (IMMAC), Andreas Heibrock (bsi) und Thomas Richter (BVI) unter Moderation von Volker Baas (Taylor Wessing) darin einig, dass die jederzeitige Fungibilität eine der wichtigsten zukünftigen Herausforderungen ist, um auch Privatanlegern geschlossene AIF-Strukturen zugänglich zu machen. Die hierfür notwendige Anwendung zertifizierter NAV-Berechnungsverfahren stellt wohl die größte Hürde dar, um die schärfsten Restriktionen der illiquiden Fondsprodukte zu eliminieren und eine Basis für die Vergleichbarkeit geschlossener AIF- und klassischer Fondsstrukturen herzustellen.