NetEase – Der Corona-Profiteur

So schossen die Umsätze trotz – oder gerade wegen – der Pandemie in den ersten drei Monaten um 18,3% auf 17,1 Mrd. Renminbi (RMB) nach oben. Die ohnehin hochgesteckten Erwartungen der Analysten von 15,65 Mrd. RMB wurden damit sogar noch übertroffen. Auch der Gewinn fiel besser aus als erwartet. Unter dem Strich verdiente NetEase 4,21 Mrd. RMB bzw. 4,54 US-Dollar je Aktie und damit 25,7% mehr als im Vj. Der Marktkonsens lag 0,56 Dollar tiefer. Haupttreiber für die guten Ergebnisse war das starke Online-Gaming-Geschäft, das für fast 80% der Einnahmen steht. Dank internationalen Hits wie Fantasy Westward Journey und Identity V kletterten die Einnahmen um 14,1%. Die Erlöse der Online-Learning Sparte Youda zogen unter anderem wegen der Schulschließungen sogar um 140% auf 541,4 Mio. RMB an. Das Segment Innovative Businesses and Others (zuvor E-Mail & Others) steigerte seinen Umsatz ebenfalls deutlich um 28% auf 424,1 Mio. RMB. Wie gut es derzeit läuft, zeigt auch ein Blick auf den operativen Cashflow. Dieser lag Ende März bei 6,5 Mrd. RMB – und war damit mehr als zweieinhalb Mal so hoch wie im Vorjahr. Geld für Investitionen in weiteres Wachstum ist also genug da. Angesichts dessen sowie mit Blick auf die charttechnisch starke Verfassung sehen wir denn auch keinen Grund von unserer positiven Einschätzung abzurücken.