HDFC – Fels in der Brandung
Um ein Drittel ist der Gewinn der HDFC Bank im Q3 2019/20 (31.3.) geklettert. Dabei hat ein kleiner Sondereffekt geholfen aus dem Verkauf des Gruh Finance-Anteils. Doch im Retailgeschäft, das für 72% des Kreditbuches steht, konnte die wertvollste Bank Indiens anders als die Konkurrenz nach einem schwächeren Q2 jetzt wieder kräftig zulegen (+17%).
Während sich bei Firmenkunden die Wachstumsschwäche der indischen Wirtschaft spiegelt, wo selbst Steuererleichterungen nicht zu einer höheren Investitionsbereitschaft führen, sind Immobilienkredite weiter gefragt. Der Gewinn von 1 Mrd. US-Dollar übertraf denn auch die Erwartungen des Kapitalmarkts. Dass die Aktie (51 Euro; 694482; US40415F1012) seit Vorlage der Zahlen vor gut einem Monat dennoch unter Druck steht, liegt am wirtschaftlichen Umfeld. HDFC wird mit seiner starken Bilanz (18,5% Kapitalquote) und seiner konservativen Kreditvergabepolitik diese Wachstumsdelle gut durchstehen. Seit Gründung der Bank 1994 mussten gerade mal 0,04% des gesamten Kreditportfolios abgeschrieben werden. Davon träumt die Konkurrenz. Die aktuelle Problemquote erreicht 1,42 (Vj. 1,38) %.
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