Bekleidungskonzern

Fast Retailing – Erholungsrally mit vielen Fragezeichen

_ Geschlossene Läden, Kontaktverbot, Kurzarbeit – die Corona-Krise hat beim japanischen Bekleidungskonzern Fast Retailing die erwarteten deutlichen Spuren in der Bilanz hinterlassen. Bei einem Umsatzrückgang um 4,7% auf 1,21 Bio. Yen brachen der Nettogewinn im ersten Halbjahr (per 29.2.) um 11,9% auf 100,4 Mrd. Yen, das operative Ergebnis sogar um 20,9% auf 136,7 Mrd. Yen ein. Und das dicke Ende kommt erst noch. Denn zum Bilanzstichtag am 29.2. steckte die Covid-19-Pandemie sowohl in Europa als auch in den USA noch in den Kinderschuhen.

Was Anleger in den kommenden Monaten zu erwarten haben, darauf deutet der neue Ausblick des Unternehmens hin. Demzufolge soll der Umsatz 2019/20 statt leicht zu steigen um 8,8% auf 2,09 Bio. Yen zurückgehen. Beim operativen Ergebnis rechnet Fast Retailing-CEO Tadashi Yanai nun sogar mit einem Einbruch um 43,7% auf 145 Mrd. Yen – zuvor lag die Latte 100 Mrd. Yen höher. Kräftige Abstriche soll es auch beim Nettogewinn geben: Dieser wird den neuen Prognosen zufolge um 38,5% auf 100 Mrd. Yen abrutschen, nachdem das Management zuvor mit einem Anstieg um 1,5% auf 165 Mrd. Yen gerechnet hatte. Gleichzeitig wiesen die Japaner darauf hin, dass die neue Prognose auf der Annahme einer Normalisierung gegen Ende des zweiten Halbjahres (per März bis August) basiere. Im Klartext: Es kann also auch noch schlechter laufen. Die Erholungsrally in den vergangenen Wochen, die den Kurs der Fast Retailing-Aktie (450 Euro; 891638; JP3802300008) von weniger als 340 Euro um über 100 Euro nach oben trieb, steht damit auf wackligen Beinen. Sie beruht allein auf der Hoffnung, dass dank der allmählichen Lockerungen der strengen Corona-Regeln und der Konjunkturspritzen von Notenbanken und Regierungen eine rasche Erholung der Wirtschaft einsetzt – und damit auch die Konsumfreude wieder anspringt. Ob dem wirklich so ist, steht in den Sternen.

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