Marktausblick

Back to the 50‘s?

Geschichte wiederholt sich nicht, heißt es so schön. Und doch lassen sich aus Erfahrungen der Vergangenheit durchaus Schlüsse für aktuelle Herausforderungen ziehen. Das gilt besonders an der Börse, wo die Charttechnik eine weit verbreitete Methode ist, vergangene Kursentwicklungen auf die Zukunft zu projizieren. Aber auch das Konjunkturumfeld kann Aufschluss darüber geben, wie es um die Entwicklung am Aktienmarkt bestellt ist.

Für einen historischen Vergleich mit der aktuellen Situation, die durch Zinssorgen und steigende Inflation bei gleichzeitiger Liquiditätsschwemme und der Hoffnung auf den wirtschaftlichen Post-Corona-Aufschwung gekennzeichnet ist, müssen wir aber ein ganzes Stück zurückschauen. Bis in die 1950er-Jahre. Doch der Blick lohnt sich, denn er verheißt Gutes, wie Didier Rabattu, Aktien-Chef beim Assetmanager Lombard Odier, weiß: Das damalige Umfeld war bis Mitte der 1960er-Jahre von einer wirtschaftlichen Expansion gekennzeichnet, die die Inflation übertraf, während Zentralbanken eine lockere Geldpolitik verfolgten. Aktien erhielten dadurch Rückenwind. Exemplarisch: Der S&P 500 kletterte von 1950 bis 1965 um beeindruckende 450%.

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