PEG schlägt KGV
Viele Börsianer bewerten Aktien v. a. anhand des Kurs/Gewinn-Verhältnisses (KGV). Aber wann ist ein KGV günstig: Bei 5, 10 oder 20? Zudem ist es nicht das Maß aller Dinge: Denn je nach Gewinnwachstum kann sich die Attraktivität rasch ändern.
Bereits zu Zeiten des Neuen Marktes wurde daher das so genannte PEG als Messlatte verwendet, um die wachstumsstarken Papiere der „New Economy“ mit den eher soliden Titeln der „Old Economy“ vergleichen zu können. Das PEG setzt sich aus dem Verhältnis von „Price Earnings“ (KGV) und „Growth“ (Wachstum) zusammen. Ein Wert von 1 gilt als neutral, Quotienten darunter als attraktiv. Ein Beispiel kann die trockene Materie mit Leben füllen: Aktie A weist für das nächste Jahr ein KGV von 10 auf, Wachstumstitel B ist mit 12 auf den ersten Blick „teurer“. Weil A aber nur ein solides Gewinnwachstum von 10% aufweist, errechnet sich ein PEG von 1,0. Durch das starke Gewinnwachstum von 50%, das Aktie B zugesprochen wird, ergibt sich bei diesem Titel dagegen ein PEG von deutlich günstigeren 0,24.
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