Lichtblicke bei Bijou Brigitte

In Spanien, schwer von der Wirtschaftskrise gebeutelt, erzielte der Konzern, um geschlossene Filialen bereinigt, sogar ein leichtes Umsatzplus. Das Vorsteuerergebnis sank in diesem Umfeld unterproportional um 2,3% auf 16,3 Mio. Euro, weshalb das vorsichtig gewordene Management jetzt sogar den Ausblick für 2015 anheben konnte. Die Hanseaten rechnen aktuell mit Erlösen zwischen 320 Mio. und 330 Mio. Euro, das EBT soll 35 Mio. bis 40 Mio. Euro erreichen. Für diese Ziele darf das wichtige Weihnachtsgeschäft keinesfalls floppen, zumal der schwache Euro den in US-Dollar üblichen Einkauf verteuert hat. Eine erneute Absenkung der Dividende, die zuletzt bei 3 Euro je Aktie (55,99 Euro; DE0005229504) lag, erwarten wir zwar nicht. Die daraus resultierende Rendite von gut 5% reicht uns aber nicht als Kaufargument. Bei einem geschätzten EPS von 3 Euro kann 2016 noch nicht von einer echten Trendwende gesprochen werden. Abwarten!