FCR Immo – Neuling via Listing
Das Kaufen und Verkaufen von Einkaufs- und Fachmarktzentren in Deutschland steht im Fokus der FCR Immobilien. Firmengründer und Vorstand Falk Raudies erzielt über klassische Mieteinnahmen Erlöse, verdient aber auch durch ein aktives Asset-Management, also durch Verkäufe von vorher günstiger erworbenen und dann weiterentwickelten Immobilien. Raudies sieht dabei vor allem Potenzial in den sog. Sekundärstandorten am Rand von Ballungsgebieten oder in kleineren Städten. Der Gang an die Börse erfolgte Anfang November ohne große Schlagzeilen und Kapitalerhöhung. Großaktionär Raudies beantragte einfach ein Listing der rd. 4,2 Mio. Aktien (18,15 Euro, DE000A1YC913) im Marktsegment Scale, von denen 20,2% im Streubesitz sind.
Derzeit besteht das Portfolio aus 59 Objekten mit einer vermietbaren Fläche von rd. 250 000 Quadratmetern. Der jüngste Zukauf erfolgte in dieser Woche in Aken in Sachsen-Anhalt. Dort erwarb FCR einen Nahversorger, der über einen Ankermieter aus der Edeka-Gruppe verfügt. Beispiele für andere Mieter sind Filialisten wie Aldi, Netto, Obi oder Rewe. Für 2018 kündigt die Gesellschaft ein Umsatzplus von mehr als 100% auf rd. 33,5 Mio. Euro an. Das EBITDA soll sich auf rd. 9,9 Mio. (Vj. 4,9 Mio.) Euro ebenfalls mehr als verdoppeln. Den kontinuierlich gestiegenen NAV pro Aktie schätzen wir aktuell auf ca. 20,00 Euro. Wohl auch deshalb behauptete sich das Papier seit dem Listing im schwachen Umfeld. Raudies sieht die Pipeline für weitere Transaktionen zudem gut gefüllt. Wir hören, dass in den kommenden Monaten Zukäufe erfolgen, womit der NAV weiter steigen wird. Mit Blick auf das Wachstum halten wir FCR für attraktiv. Anleger kaufen FCR streng limitiert bis 18,25 Euro. Stopp bei 14,50 Euro.
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