PSI krabbelt aus dem Loch
PSI krabbelt aus dem Loch
Bei PSI Software sind die Probleme mit den von hohen Stromkosten belasteten Stadtwerken (5% des Konzernumsatzes) und aus dem Russland-Rückzug (4%) zwar noch nicht ganz abgeschüttelt, das Q3-Geschäft zeigt aber deutliche Anzeichen einer Besserung. Umsatz (+5,7% auf 63,2 Mio.) und EBIT (+23% auf 6,1 Mio. Euro) kletterten wieder, die Marge fiel mit 9,7% im Q3 besser aus als in den beiden Vorquartalen (jeweils: 6,3%). Zu verdanken ist das dem mittlerweile auf 50% des Konzernumsatzes gestiegenen, hochmargigen Produktionsmanagement (Marge 16,4%), das v. a. vom besseren Nordamerika-Geschäft in der Metallerzeugung profitierte.
Die Prognose wurde schon Anfang Oktober gesenkt: Der Umsatz soll wegen des schwachen Stadtwerke-Geschäfts nur leicht über Vj. liegen, das EBIT mit 20 Mio. Euro nicht das 2021er-Niveau (23,6 Mio. Euro) erreichen. Bei der Aktie (23,60 Euro; DE000A0Z1JH9) gefallen uns aber die Aussichten, die eine zweistellige EBIT-Marge (ab 2024) sowie ein EPS-Wachstum von 13% p. a. vorsehen. Das 2023er-KGV von 21 (10-Jahre: 28) bietet eine attraktive Einstiegschance.
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