Siltronic – Wieder einen Blick wert
Siltronic – Wieder einen Blick wert
Die Übernahme von Siltronic durch den taiwanesischen Halbleiter-Zulieferer Globalwafers ist geplatzt, nachdem das Bundesministerium die Frist zur behördlichen Genehmigung hat verstreichen lassen. Nachdem die SDAX und TecDAX-Aktie (119,55 Euro; DE000WAF3001) seit einem Jahr engmaschig um den Angebotspreis (145,00 Euro je Aktie) oszillierte, sackte der Kurs rd. 15% in die Tiefe, als vor wenigen Tagen Spekulationen über ein Scheitern des Deals die Runde machten.
Für Anleger geht es nun darum, den Hersteller von Siliziumwafern fundamental zu reevaluieren. Obwohl das Geschäftsmodell zyklisch ist, spielt dem Halbleiterproduzenten der steigende Bedarf in den Abnehmermärkten (Smartphone, PC, Elektroautos, Windkraftanlagen) langfristig in die Karten. Siltronic grenzt sich als Technologieführer mit qualitativ hochwertigen Wafern von der Konkurrenz ab und erzielt damit hohe Margen (4-Jahresschnitt: 23,5%) sowie hohe Kapitalrenditen (ROCE: 20%). Analysten erwarten für die nächsten zwei Jahre ein EPS-Wachstum von 20% pro Jahr. Das 2023er-KGV von 10 (historisch: 15) ist günstig.
Wir steigen bei Siltronic wieder ein. Stopp: 91,50 Euro.
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