DAX-Pensionswerke managen ihr Vermögen „sehr gut“

ausfinanzierungsgrad auf höchststand _ Die deutsche Versicherungswirtschaft partizipiert am Erfolg der DAX-Pensionswerke. Sie blickt wieder optimistisch auf das lfd. Geschäftsjahr. Vor einem Jahr war das noch anders. Hoffnungsträger und Wachstumstreiber zugleich ist die betriebliche Altersvorsorge (bAV) in Verbindung mit Fondspolicen. Das haben die ersten Geschäftszahlen und Ausblicke einiger Versicherungsgesellschaften aus diesem Frühjahr bereits gezeigt, wie wir berichteten.

Mit der Aufstockung des DAX auf 40 Unternehmen haben sich die Pensionsverpflichtungen in Summe kaum verändert. Sie stiegen nur geringfügig um 0,7% auf 412 (2020: 409) Mrd. Euro. Gleichzeitig wuchsen die Pensionsvermögen erheblich um 12% auf 298 (2020: 266) Mrd. Euro. Der Ausfinanzierungsgrad hat mit 72 (2020: 65)% einen neuen Höchststand erreicht, wie eine aktuelle Untersuchung des Beratungskonzerns Willis Towers Watson (WTW) zeigt. Der Grund hierfür ist die positive Entwicklung an den Kapitalmärkten. „Den Unternehmen ist es gelungen, den Aufwind durch die wirtschaftliche Erholung zu nutzen, um die bAV weiter zu stärken“, sagt Hanne Borst, Leiterin der versicherungsmathematischen bAV-Beratung bei WTW. Gerade in unruhigen Zeiten hilft es, wenn die Belegschaft bei ihrer Altersvorsorge durch ihren Arbeitgeber unterstützt wird. „Viele Unternehmen haben darauf reagiert und ihre bAV in dieser Hinsicht überarbeitet“, berichtet Johannes Heiniz, Leiter General Consulting Retirement bei WTW. Das spürt auch die Versicherungswirtschaft, Dass die Betriebsrente nach dem Corona-Durchhänger (Stichwort Kurzarbeit und Arbeitslosigkeit) im vergangenen Jahr wieder positiv bewertet wird, könnte auch am Arbeitgeberzuschuss liegen, der seit Anfang dieses Jahres verpflichtend ist. Dieser gilt fortan für alle Entgelt-Umwandlungen und nicht mehr nur für Neuverträge.

Auch als gute Portfoliomanager haben sich die DAX-Konzerne nicht erst seit gestern bewiesen. Aus ihren Pensionsvermögen wurden Erträge von 22,5 Mrd. Euro – und damit deutlich höhere Erträge als erwartet – erwirtschaftet. Die tatsächliche Rendite liegt mit exakt 8% deutlich über dem Wert des Vorjahres. „Die Unternehmen haben ihre Pensionsvermögen sehr gut gemanagt“, heißt es denn auch von Marktexpertin Borst. Die Entwicklung der DAX-Pensionsvermögen seit 1999 zeigt, dass die Unternehmen den Umfang ihrer Pensionsvermögen zunächst ausgebaut und dann auch noch in einem volatilen Kapitalmarktumfeld weitgehend konstant gehalten haben.

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