Geld- und Fiskalpolitik

Sparen und Frieren – Was zumutbar ist

Die Geldpolitik hat endlich verstanden. Die Fed wird nach ihrer Sitzung an diesem Mittwoch (21.9.) den Leitzins seit März um insgesamt 300 Basispunkte erhöht haben. Die EZB liegt mit 125 Basispunkten zwar noch weit zurück, wird bei ihrem nächsten regulären Treffen Ende Oktober, schenkt man den jüngsten Äußerungen von Christine Lagarde Glauben, aber ordentlich nachbessern auf dann 200 Basispunkte.

Das Manöver dient der Bekämpfung einer durch langes Zaudern für die Wirtschaft und den sozialen Frieden bedrohlich gewordenen, demnächst wohl sogar 2-stelligen Inflation (zuletzt 9,1% im Euroraum/7,9% in Deutschland). Wenn die Notenbanker Kurs halten, geht das mit Wachstums- und Wohlstandsverlusten einher, aber ein Ende ist in Sicht. Nicht so, wenn der Staat unaufhörlich mit Programmen gegenhält, die Nachfrage stützt und mit ihr den Auftrieb für die Preise. Die Angebotsknappheit verstärkt die gefährlichen Nebenwirkungen solcher Maßnahmen, die die Geldpolitik unterminieren. Am Ende ist nichts gewonnen. 

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