AT1-Anleihen – Entwarnung für Gläubiger von EU-Banken

Mit dieser Reihenfolge sind die Schweizer ein absoluter Sonderfall in Europa. Wie EZB, SRB und EBA schon am Montag klarstellten, gilt in der EU nach wie vor die bekannte Haftungskaskade. Demnach verlieren zunächst die Aktionäre ihr Geld, wie 2017 bereits beim Ende der spanischen Banco Popular geschehen. Erst anschließend kommt der Write-down der AT1-Bonds – und ggf. später, falls sich die Lage des Instituts eines Tages wieder bessern sollte, auch wieder ein Write-up. Alternativ werden die Anleihen in Eigenkapital gewandelt. Gerade erst präzisierte der oberste EZB-Bankenaufseher Andrea Enria via „Dow Jones“, dass dieses Vorgehen auch bei einer „privaten Lösung“, sprich (Zwangs-) Fusion statt Abwicklung, gelten würde.