Merck tütet Versum-Übernahme ein

Mit der Akquisition des amerikanischen Anbieters von hochreinen Prozesschemikalien, Gasen und Ausrüstungen für Halbleiterfertigung will Oschmann seiner zuletzt schwächelnden Sparte Performance Materials neuen Schwung geben. In den vergangenen drei Geschäftsjahren konnte Versum seinen Umsatz und das bereinigte Betriebsergebnis (EBITDA) jährlich um mehr als 10% steigern. Zudem glänzt Versum (rund 1,2 Mrd. Euro Umsatz) mit einer bereinigten EBITDA-Marge von stolzen 33%. Ein Schnäppchen ist Versum nach der Angebotsaufstockung für die Darmstädter allerdings nicht. Der Kaufpreis einschließlich der übernommenen Schulden von Versum entspricht dem 13,7-fachen des für 2019 erwarteten EBITDA. Unter Berücksichtigung der erwarteten Kostensynergien von jährlich 75 Mio. Euro reduziert sich der Multiplikator auf 11,6. Der hohe Kaufpreis dämpfte denn auch den Jubel an der Börse über die vereinbarte Transaktion.